RMB شرح مبادلہ نے قدر میں کمی کے ایک مختصر عرصے کے بعد اپنے اوپر کی طرف رجحان دوبارہ شروع کر دیا ہے۔
26 مارچ کو، آف شور RMB شرح تبادلہ امریکی ڈالر کے مقابلے میں اتار چڑھاؤ اور بڑھتا رہا، جو 7 کے ارد گرد منڈلاتا رہا۔{2}}.24 نشان۔ یہ 7.2519 پر کھلا اور سیشن کے دوران 140 بنیادی پوائنٹس سے زیادہ بڑھ کر 7.2378 کی کم ترین سطح پر پہنچ گیا۔ امریکی ڈالر کے خلاف ساحلی RMB کی شرح تبادلہ بھی اسی کے مطابق اتار چڑھاؤ کا شکار ہے۔ اوپر چڑھتے ہوئے، انٹرا ڈے کم 7.2037 تک پہنچ گیا۔
RMB کی مرکزی برابری کی شرح کے لحاظ سے، چائنا فارن ایکسچینج ٹریڈنگ سینٹر کے مطابق، امریکی ڈالر کے مقابلے RMB کی مرکزی برابری کی شرح 26 تاریخ کو 7.0943 پر رپورٹ کی گئی، جس میں 53 بنیادی پوائنٹس کا اضافہ ہوا۔
اگرچہ گزشتہ ہفتے دنیا نے "سپر سنٹرل بینک ویک" کا تجربہ کیا، بہت سی اہم معیشتوں جیسے کہ امریکہ، جاپان، برطانیہ اور سوئٹزرلینڈ کے مرکزی بینکوں نے شرح سود کے اپنے تازہ ترین فیصلوں کا اعلان کیا، جس سے زرمبادلہ کی مارکیٹ میں غیر معمولی اتار چڑھاؤ آیا۔ اور سال کے دوران RMB ایکسچینج ریٹ کو نئی کم ترین سطح پر لے جانا۔
تاہم، بہت سے انٹرویو لینے والوں کے خیال میں، شرح مبادلہ میں اتار چڑھاو ایک نئی معقول توازن کی سطح پر ایک متحرک ایڈجسٹمنٹ ہو سکتا ہے۔
دن کے وقت آف شور RMB میں اضافہ ہوا۔
"22 تاریخ کی صبح جیسے ہی مارکیٹ کھلی، مرکزی بینک نے معمول کے مطابق مارکیٹ کی تال کو کنٹرول نہیں کیا۔ RMB-USD کی شرح تبادلہ ایک بھاگے ہوئے ٹٹو کی طرح تھی، جو آسانی سے 7.20 کے نشان کو توڑ رہی تھی۔" ایک بینک فارن ایکسچینج تاجر نے صحافیوں سے افسوس کا اظہار کیا۔
پہلے، RMB کی شرح تبادلہ بنیادی طور پر 7.20 پر مستحکم تھی۔ 22 مارچ کو، RMB اچانک تیزی سے کمزور ہو گیا، جس سے مارکیٹ کی توجہ مبذول ہوئی۔
تاریخی اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ جیسا کہ حال ہی میں امریکی ڈالر کا انڈیکس مضبوط ہوتا جا رہا ہے، امریکی ڈالر کے مقابلے میں RMB کی شرح تبادلہ آن شور اور آف شور دونوں مارکیٹوں میں دباؤ میں ہے۔
ان میں سے، 22 مارچ کو، سیشن کے دوران امریکی ڈالر کے مقابلے میں ساحلی RMB کی شرح تبادلہ 7.22 کے نشان سے نیچے گر گئی اور اس دن 16:30 تک 7.2283 پر بند ہوئی، جو گزشتہ کاروباری دن سے 289 بنیادی پوائنٹس کی کمی ہے، 17 نومبر 2023 کے بعد نئی کم ترین سطح۔
اسی وقت، امریکی ڈالر کے مقابلے میں آف شور RMB شرح تبادلہ، جو بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی توقعات کی زیادہ عکاسی کرتی ہے، سیشن کے دوران 7.23، 7.24، 7.25، 7.26 اور 7.27 کی سطح سے نیچے آگئی۔ یہ دن کے سب سے کم انٹرا ڈے 7.2713 تک گر گیا، تقریباً 500 بیسس پوائنٹس کی کمی، جو 2023 میں بھی بلند ترین سطح تھی۔ نومبر کے وسط سے ایک نئی کم ترین سطح۔
بینک آف چائنا ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے ایک سینئر محقق Zhao Xuequing کے مطابق، آف شور RMB کی شرح تبادلہ میں امریکی ڈالر کے مقابلے میں کمی بیرونی عوامل کی وجہ سے قلیل مدتی اتار چڑھاؤ ہے۔
"تقابلی طور پر دیکھا جائے تو، آف شور رینمنبی کی کمی نسبتاً محدود ہے، جو کہ ایشیائی ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی کرنسیوں جیسے تھائی بھات اور کورین وون کے مقابلے میں بہت کم ہے۔" Zhao Xuequing نے چائنا ٹائمز کے ایک رپورٹر کو بتایا۔
RMB شرح مبادلہ کی قدر میں کمی بھی خطرے کے جذبات میں تبدیلیوں کا باعث بنی ہے اور امریکی ڈالر انڈیکس کو فروغ دیا ہے۔
اس کے برعکس، 22 مارچ کو یو ایس ڈالر انڈیکس میں تیزی سے اضافہ ہوتا رہا۔ 15:00 اس دن، یو ایس ڈالر انڈیکس 104.2095 پر تھا، 0.19 فیصد اضافے کے ساتھ، انٹرا ڈے کی اونچائی پر پہنچ گیا۔ 104.24، پچھلے مہینے میں ایک نئی بلند ترین سطح۔
"امریکی ڈالر کی مضبوطی RMB کی شرح تبادلہ میں اتار چڑھاؤ کی ایک اہم وجہ ہو سکتی ہے۔" سی آئی سی سی ریسرچ ڈیپارٹمنٹ کے فارن ایکسچینج ریسرچ کے چیف تجزیہ کار لی لیو یانگ نے ایک تحقیقی رپورٹ میں کہا ہے کہ اگرچہ فیڈرل ریزرو کے مارچ میں سود کی شرح کے اجلاس میں مہنگائی میں اضافے کے خطرے کو کم کیا گیا اور امریکی ڈالر کی قدر میں ایک مختصر کمی واقع ہوئی، تاہم، اس کے بعد سے، امریکی اقتصادی اعداد و شمار کی مضبوطی اور یورو زون کے اقتصادی اعداد و شمار کے کمزور ہونے نے ڈالر کے واضح اضافے کو سہارا دیا ہے۔
ایک اور محرک سوئس نیشنل بینک کی طرف سے 21 مارچ کی شام کو شرح سود میں کمی کا اچانک اعلان تھا، جس نے کلیدی شرح سود کو 25 بیسس پوائنٹس سے کم کر کے 1.5% کر دیا، جس سے مارکیٹ کا توازن بگڑ گیا۔
سوئس نیشنل بینک نے ایک بیان میں کہا ہے کہ اس کی گزشتہ ڈھائی سالوں میں مہنگائی کے خلاف کوششوں کے قابل ذکر نتائج حاصل ہوئے ہیں، اور افراط زر کی شرح 2 فیصد سے نیچے آ گئی ہے، جو کہ قیمت کے استحکام کی حد کے مطابق ہے۔ بینک سوئس نیشنل بینک کی تازہ ترین پیشین گوئیوں کے مطابق آنے والے برسوں میں افراط زر اس حد میں رہنے کی توقع ہے۔
"سوئس نیشنل بینک کی شرح سود میں کمی نے کسی حد تک عالمی مالیاتی پالیسی میں نرمی کی طرف تبدیلی کا آغاز کیا ہے، اور مارکیٹ کے خطرے کے جذبات کو ابال کر دیا ہے، جس کے نتیجے میں امریکی ڈالر کی نسبتاً مضبوطی ہوئی ہے۔" Zhao Xueqing کا تجزیہ کیا.
تاہم کمی جاری نہیں رہی۔
25 مارچ کی صبح، امریکی ڈالر کے مقابلے ساحلی RMB کی شرح مبادلہ میں 200 سے زیادہ پوائنٹس کا اضافہ ہوا، کامیابی کے ساتھ 7.20 کا نشان دوبارہ حاصل کر لیا۔ امریکی ڈالر کے مقابلے میں آف شور RMB میں 490 پوائنٹس سے زیادہ کا اضافہ ہوا، اور یکے بعد دیگرے 7.27، 7.26، 7.25 اور 7.24 کی چار سطحوں سے اوپر گیا۔ .
RMB کی مرکزی برابری کی شرح کے لحاظ سے، چائنا فارن ایکسچینج ٹریڈنگ سینٹر کے مطابق، 25 تاریخ کو امریکی ڈالر کے مقابلے RMB کی مرکزی برابری کی شرح 7.0996 تھی، جو پچھلے تجارتی دن سے صرف 8 بیس پوائنٹس کا اضافہ ہے۔
26 تاریخ کو، دونوں سمندری اور آف شور RMB کی شرح مبادلہ میں اتار چڑھاؤ آیا اور دوبارہ چڑھ گیا۔
"پچھلے ہفتے کا 'سپر سنٹرل بینک ویک' ختم ہو گیا ہے، لیکن اس کا اثر جاری رہے گا، خاص طور پر جب سے سوئٹزرلینڈ نے ترقی یافتہ ملک کے مرکزی بینکوں کی جانب سے شرح سود میں کمی کا چینل شروع کیا ہے، جبکہ ترقی پذیر ملک کے مرکزی بینکوں کی جانب سے شرح سود میں کمی کرنے کی تعداد میں بتدریج اضافہ ہو رہا ہے۔ " Zhao Qingming، چائنا بینکنگ مینجمنٹ ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے ڈپٹی ڈائریکٹر یہ توقع کی جاتی ہے کہ RMB کی شرح مبادلہ کا 7.20 سے نیچے گرنا اندرونی اور بیرونی عوامل کے امتزاج کا نتیجہ ہے۔ اگر امریکی ڈالر انڈیکس گزشتہ سال کی بلند ترین سطح پر حملہ کرتا ہے، تو مختصر مدت میں RMB کی شرح تبادلہ دباؤ میں رہے گی۔
RMB کی شرح تبادلہ کے مستحکم رہنے کی امید ہے۔
مرکزی بینک کے پچھلے مانیٹری پالیسی آپریشنز کو دیکھتے ہوئے، اس نے فروری میں صرف 5-سالہ LPR شرح سود کو کم کیا لیکن 1-سال کے LPR کو ایڈجسٹ نہیں کیا۔ ایم ایل ایف اور مارچ ایل پی آر میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی۔
متعدد اقدامات سے ظاہر ہوتا ہے کہ مرکزی بینک کی مانیٹری پالیسی آپریشنز کا بنیادی ہدف شرح مبادلہ کے استحکام کو برقرار رکھنا ہے۔
اب 21 مارچ کو سٹیٹ کونسل انفارمیشن آفس کی پریس کانفرنس میں، مرکزی بینک نے نشاندہی کی کہ اس سال سے، اس نے "نہ صرف اس بات پر اصرار کیا ہے کہ مارکیٹ شرح مبادلہ کی تشکیل میں فیصلہ کن کردار ادا کرتی ہے، اور اس کے لیے مکمل کردار ادا کرتی ہے۔ میکرو اکانومی اور ادائیگیوں کے توازن پر شرح مبادلہ کے ریگولیٹری فنکشن، لیکن اس سے بچنے کے لیے توقعات اور رہنمائی کو بھی مضبوط کیا گیا ہے، جس سے شرح مبادلہ میں اضافے کے خطرے کو برقرار رکھا گیا ہے، اور RMB کی شرح تبادلہ پیچیدہ صورت حال میں بنیادی طور پر مستحکم رہی ہے۔" انہوں نے اس بات پر بھی زور دیا کہ اگلے مرحلے میں، ہمیں "موجودہ مالیاتی وسائل کو زندہ کرنے کی کوششوں کو بڑھانا چاہیے، RMB کی شرح تبادلہ کے بنیادی استحکام کو ایک مناسب اور متوازن سطح پر برقرار رکھنا چاہیے، اور قلیل مدتی اور طویل مدتی میں توازن رکھنا چاہیے، دونوں ممالک کے درمیان تعلقات۔ ترقی کو مستحکم کرنا اور خطرات، اندرونی توازن اور بیرونی توازن کو روکنا۔"
GF سیکورٹیز کے چیف اکانومسٹ Guo Lei کا خیال ہے کہ شرح مبادلہ کے حوالے سے پالیسی کا بنیادی رویہ تبدیل نہیں ہونا چاہیے۔ مندرجہ بالا دو نکات بنیادی طور پر مستحکم رہنے کے لیے RMB کی شرح تبادلہ کی شرائط سے مطابقت رکھتے ہیں۔
آر ایم بی کی شرح تبادلہ کے مستقبل کے رجحان کے بارے میں بات کرتے ہوئے، زنگٹو فنانشل ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے ایک محقق وو زیوئی نے چائنا ٹائمز کے ایک رپورٹر سے تجزیہ کیا کہ درمیانی اور طویل مدتی نقطہ نظر سے، چین کی ترقی کا ہدف 5 فیصد مقرر کیا گیا ہے۔ اس سال. اقتصادی ترقی کی شرح میں پھر اضافہ ہوا ہے اور بنیادی چیزیں مستحکم ہیں۔ بہتری کے لیئے؛ فیڈرل ریزرو کے مارچ کی شرح سود کی میٹنگ نے اپنی تین سود کی شرح میں کمی کو برقرار رکھا۔ شرح سود میں کمی سے چین اور امریکہ کے درمیان شرح سود کے فرق کو کم کرنے میں مدد ملے گی۔ مستقبل میں، بنیادی باتوں کی توقع کی جاتی ہے کہ وہ مشترکہ طور پر RMB ایکسچینج ریٹ کو سپورٹ کرنے کے لیے شرح سود کے فرق کے ساتھ گونجیں گے۔
Zhao Xuequing نے کہا کہ جیسے جیسے RMB ایکسچینج ریٹ میں کمی پر دباؤ کم ہوتا ہے، اتار چڑھاؤ بڑھ سکتا ہے۔
"2023 میں، RMB کی شرح مبادلہ نے فرسودگی کے ایک طویل عرصے کا تجربہ کیا، جس میں سمندری اور غیر ملکی شرح مبادلہ ایک بار 7.35 سے نیچے آ گیا تھا۔ 2024 میں، فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں کمی بنیادی اتفاق رائے بن گئی، اور اس سے شرح سود میں کمی کی توقع ہے۔ 2024 کے وسط کے آس پاس، 50-75 بنیادی پوائنٹ کی مجموعی رینج کے ساتھ۔ Zhao Xuequing نے مزید نشاندہی کی کہ جیسے جیسے میرے ملک کی اقتصادی بنیادیں بہتر ہوں گی اور چین-امریکی مالیاتی سائیکل ایک دوسرے سے بدل جائے گا، RMB کی شرح مبادلہ پر گراوٹ کا دباؤ کم ہو جائے گا۔
"تاہم، فیڈ کے سود کی شرح میں کمی کے راستے کی غیر یقینی صورتحال اور اس امکان کو دیکھتے ہوئے کہ میرا ملک شرح سود میں کمی کرتا رہے گا، چین-امریکہ کے سود کی شرح میں فرق توقع سے کم ہو سکتا ہے، RMB شرح مبادلہ کی تعریف کی جگہ نسبتاً محدود ہے۔ ، اور متواتر اتار چڑھاو بڑھ سکتا ہے۔" Zhao Xuerqing نے بے تکلفی سے کہا۔
CITIC سیکیورٹیز کے چیف اکانومسٹ منگ منگ نے بھی کہا کہ مارچ سے معاشی بنیادوں کی اعتدال پسند بحالی نے RMB کی شرح مبادلہ کو سہارا دیا ہے، لیکن اس کی تیز رفتار بحالی کو آگے بڑھانا مشکل ہے۔ مختصر مدت میں، امریکی ڈالر کا انڈیکس بلند سطح پر چلنے کے ساتھ، RMB کی شرح تبادلہ اب بھی دباؤ میں ہو سکتی ہے۔ تاہم، اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ سٹاک اور بانڈ مارکیٹوں کے مالیاتی اکاؤنٹس خالص آمد کو برقرار رکھتے ہیں اور مرکزی بینک اپنی شرح مبادلہ کے استحکام کی پالیسی کی مضبوطی کو برقرار رکھتا ہے، شرح مبادلہ کے گزشتہ بلندی سے ٹوٹنے کا امکان نہیں ہے۔ .
