22 نومبر کو، امریکی ڈالر کے مقابلے میں سمندر کے کنارے اور آف شور RMB کی شرح تبادلہ مضبوط رہی، بالترتیب 7.1356 اور 7.1330 کی زیادہ سے زیادہ چار ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔ اسی وقت، امریکی ڈالر کے مقابلے یوآن کی مرکزی برابری کی شرح اسی دن 152 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 7.1254 ہو گئی، جو 19 جون کے بعد سے ایک نئی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی، اور یک روزہ اضافہ وسط جولائی کے بعد سب سے بڑا تھا۔ نومبر میں زرمبادلہ کی منڈیوں میں رینمنبی کی مضبوط بحالی مرکزی تجارتی تھیم رہی ہے۔ نومبر کے بعد سے، ساحلی اور غیر ملکی RMB شرح مبادلہ نے دو ماہ سے زیادہ پہلے کے سائیڈ وے رجحان کو تبدیل کر دیا ہے اور بالترتیب 2.45% اور 2.78% اضافے کے ساتھ، تقریباً 2،{13}} پوائنٹس کا اضافہ ہوا ہے۔ اس وقت RMB ایکسچینج ریٹ واضح ریباؤنڈ سے کیوں لطف اندوز ہو رہا ہے؟ اندرونی اور بیرونی عوامل کے نقطہ نظر سے، پانچ عوامل کے مشترکہ اثرات مشترکہ طور پر RMB کی شرح تبادلہ میں اضافے کو فروغ دیتے ہیں۔
سب سے پہلے، عالمی مرکزی بینک کی سختی کا دور ختم ہو رہا ہے، اور ڈالر کی مضبوطی میں تیزی کا سامنا ہے۔ حال ہی میں، فیڈرل ریزرو، بینک آف کینیڈا، بینک آف انگلینڈ اور یورپی سنٹرل بینک سبھی "ہولڈ پر رہے" اور اپنی تازہ ترین میٹنگوں میں شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں کی۔ کئی اداروں کا خیال ہے کہ عالمی شرح سود میں اضافے کا سلسلہ ختم ہو سکتا ہے۔ نومبر سے لے کر اب تک ڈالر انڈیکس 2.5 فیصد سے زیادہ پیچھے ہٹ گیا ہے۔ گزشتہ ہفتے ڈالر انڈیکس میں 1.8 فیصد کمی ہوئی۔ "یہ جولائی کے بعد سے ڈالر کی سب سے تیز فروخت ہے۔" یو بی ایس ویلتھ مینجمنٹ میں چیف انویسٹمنٹ آفیسر (سی آئی او) کے دفتر نے کہا کہ ہفتے کے آغاز میں ڈالر نے مزید نقصان بھی دیکھا کیونکہ مارکیٹوں نے امریکی شرح سود کے حوالے سے توقعات کا از سر نو جائزہ لینا جاری رکھا۔ لیکن شرح میں کمی کی توقعات اور مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال کے امتزاج سے، ڈالر کے 2024 کے اوائل میں مضبوط ہونے اور بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں حد تک رہنے کا امکان زیادہ ہے۔
دوسرا، امریکی بانڈ کی پیداوار کے عروج کے ساتھ، چین اور امریکہ کے درمیان پھیلنے والی سود کی شرح بتدریج یکجا ہونے کی توقع ہے، اور اندرونی اور بیرونی درمیانی اور طویل مدتی عوامل RMB اثاثوں کے لیے مثبت ہیں۔ اس وقت، ٹریژری کی پیداوار میں نمایاں کمی آئی ہے، اور 10-سال کی ٹریژری کی پیداوار اس کی سابقہ سطح 5% سے گر کر 4.4% کے قریب آ گئی ہے۔ گین گروپ کے سینئر سٹریٹجسٹ ڈیوڈ اسکٹ نے کہا کہ امریکی معیشت کے نقطہ نظر کے بارے میں اب بھی غیر یقینی صورتحال ہے، آیا افراط زر ہدف پر واپس آئے گا اور فیڈ کس طرح ردعمل دے سکتا ہے، اس بات کے بڑھتے ہوئے ثبوت ہیں کہ اس چکر میں ٹریژری کی پیداوار عروج پر ہے۔
تیسرا، RMB کے استحکام اور بحالی سے مارکیٹ میں مندی پیدا ہو سکتی ہے، جس سے RMB کی شرح مبادلہ کو اوپر کی طرف بڑھایا جا سکتا ہے۔ جغرافیائی سیاسی تعلقات سے مثبت اشارے اور بیرون ملک سود کی شرح میں اضافے کے خاتمے کی توقعات کے ساتھ ریلی کے پیچھے شارٹ نچوڑ بنیادی وجہ ہے جس سے رینمنبی میں شارٹ پوزیشنز کو آرام کی طرف دھکیلنا ہے۔ گین گروپ کے سینئر تجزیہ کار میٹ سمپسن نے کہا کہ چینی اقتصادی اعداد و شمار میں حالیہ بحالی مستحکم ہوئی ہے اور سرمایہ کار یوآن کی مرکزی برابری کی شرح کی طرف سے بھیجے گئے اہم سگنل پر بھی توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔
چوتھا، اندرونی عوامل کے نقطہ نظر سے، اس سال کے آغاز سے، مستحکم شرح مبادلہ کی پالیسی میں مسلسل اضافہ ہوتا رہا ہے، اور مالیاتی انتظام کے شعبے نے بھی مارکیٹ کی توقعات کو مستحکم کرنے کے لیے RMB کی شرح تبادلہ کے لیے مسلسل مثبت اشارے جاری کیے ہیں۔ سال کے دوران، سرحد پار فنانسنگ کے میکرو پرڈینشل ایڈجسٹمنٹ کے پیرامیٹرز کو بڑھایا گیا، مالیاتی اداروں کے زرمبادلہ کے ذخائر کی ضرورت کا تناسب کم کیا گیا، اور آف شور سنٹرل بلز کا اجراء فارن ایکسچینج ٹول باکس میں تمام اہم ٹولز تھے۔ مرکزی مالیاتی ورک کانفرنس نے غیر ملکی کرنسی مارکیٹ کے انتظام کو مضبوط بنانے اور RMB کی شرح تبادلہ کو بنیادی طور پر ایک معقول اور متوازن سطح پر مستحکم رکھنے کی تجویز بھی پیش کی۔ صنعت کا خیال ہے کہ متعلقہ آوازوں اور پالیسی اقدامات نے مستحکم شرح مبادلہ کا واضح اشارہ جاری کیا ہے، جس سے شرح مبادلہ کی توقعات کو مستحکم کرنے میں مدد ملتی ہے۔
پانچویں، حتمی تجزیہ میں، RMB کی شرح تبادلہ میں حالیہ اضافہ چین کی اقتصادی ترقی کے لیے مارکیٹ کی طرف سے اعتماد کا ووٹ ہے۔ تیسری سہ ماہی سے، بڑے معاشی اشاریوں جیسے کہ کھپت، سرمایہ کاری اور کارپوریٹ منافع میں معمولی بہتری آئی ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ملکی معیشت کے استحکام کا اشارہ تیزی سے واضح ہو گیا ہے۔ معیشت کے لیے مثبت نقطہ نظر کی وجہ سے کرنسی مارکیٹ کے جذبات میں نمایاں بہتری آئی ہے۔
مسلسل تعریف کے بعد، RMB ایکسچینج کی شرح کی اوپر کی جگہ کو کھول دیا گیا ہے. Cicc تحقیقی رپورٹ کا خیال ہے کہ RMB ایکسچینج ریٹ ریکوری مارکیٹ کے اس دور کا امکان ختم نہیں ہوا ہے۔ سال کے اختتام کو دیکھتے ہوئے، اب بھی کئی عوامل ہیں جیسے موسمی غیر ملکی زر مبادلہ کی تصفیہ، اضطراری صلاحیت، برآمدی بحالی اور امریکی ڈالر انڈیکس کے مزید نیچے آنے کا امکان تاکہ RMB شرح مبادلہ کو مزید مضبوط بنانے میں مدد ملے۔ صنعتی تحقیق نے کہا کہ مستقبل میں طے کیے جانے والے غیر ملکی زرمبادلہ کے آرڈرز کا حجم اور غیر ملکی کرنسی مارکیٹ کا حجم اب بھی RMB ایکسچینج ریٹ ریباؤنڈ کے اس دور کی گہرائی کا تعین کرنے میں اہم عوامل ہیں۔ تازہ ترین فارن ایکسچینج سیٹلمنٹ اور سیلز ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ فارن ایکسچینج آرڈرز کے زیر التواء سیٹلمنٹ جمع ہوتے رہتے ہیں، اور امید کی جاتی ہے کہ RMB کا ری باؤنڈ دسمبر اور جنوری 2024 میں جاری رہے گا۔
